電站設備增速放緩行業增長到階段性頂部
    據中國機械工業聯合會統計，過去幾年的電力持續短缺，使得以發電設備為代表的電工產品高速增長。但從2005年開始，發電設備產量增速明顯放緩。2007年一季度，發電設備產量2399萬千瓦，同比增速僅為5.85%，預計全年產量仍將維持在1萬億千瓦左右。
    從2006年電站設備子行業的統計數據來看，鍋爐、發電機、汽輪機銷售收入同比增長分別為28%、32%和40%；其利潤總額同比分別增長23%、22%和4%，利潤總額同比增速均低于同期收入的增速，行業增速明顯下降。
    從鍋爐、汽輪機行業來看，2006年下半年后，火電設備利潤增速開始低于收入增速，且增速下滑到25%之下，行業增速大幅下滑已成事實。
    2006年，全國發電裝機容量突破了6.22億千瓦，預計今年底將超過7億千瓦。過去三年里，電力供給彈性系數遠超過需求彈性，主要是彌補過去電力供應不足，平均年裝機增速為16.7%，遠高于同期GDP增速。預計2007年新投產裝機將超過9500萬千瓦，全國電力供需形勢將繼續緩和，利用小時數基本下降到合理水平，供給需求彈性都將逐步下降，國內電站設備行業需求即將見頂。
    其中，水電、核電設備以及高參數大容量機組需求相對較好。由于生產水電和核電、高端設備的企業較為集中，而且隨著國產化率的逐步提高，市場份額有可能繼續擴大。
    另外，海外市場擴張和小火電關停有助于平滑國內需求周期波動。經過過去三年的快速發展與技術進步，國內發電設備制造巨頭已經邁入國際先進制造技術行列，在核電等高難度技術領域市場份額不斷增大，并逐步參與到國際市場競爭當中，可部分抵償國內需求總量大幅下降的負面影響。另外，根據“十一五”規劃，計劃關停運行效率低的6000萬千瓦的小火電機組，可以平滑國內需求波動。
    業內人士認為，2006～2007年是電站設備行業本輪需求的高峰值，2007年后年新增裝機可能趨于平穩下降，但鑒于出口業務增多，逐步淘汰部分小火電，電站設備年產量可能較為平穩。同時，行業可能步入階段性頂部，年需求增速不顯著。在“十二五”階段，裝機規模基數增大，高尖端技術培育成熟（100萬千瓦超臨界、超超臨界機組，以及核電、風電核心技術），行業增速有望回升。
    景氣周期快速上升輸變電設備行業長期看好
    2006年，輸變電類設備收入和利潤同比增長基本在25%～50%之間。受原料價格企穩影響，除了電線電纜類，其他同期各輸變電子行業利潤增速均高于收入增速，行業仍然保持了較為快速的增長。2006年，變壓器類、配電開關類產品，其利潤增速高出收入增速近10個百分點，體現了較高的行業景氣。統計數據表明，輸變電設備行業仍然處于快速增長期。
    輸變電行業景氣度快速上升，主要類別產品2006年均表現為快速增長，收入增速均在20%～50%。業內人士認為未來五年需求仍可保持20%～30%的年均增速，行業景氣度持續上升，利潤年增速有望達到20%～50%。
    “十一五”期間，國網和南網公司規劃總投資規模超過1.3萬億元，相當于“十五”期間的兩倍，預計電網投資年均增速20%，因此，“十一五”時期電網建設必將迎來跨越式發展，無疑是投資輸配電設備行業的大好時機
    展望未來10～20年，中國電網投資仍將繼續保持快速增長。從投資比重來看，未來電網投資重點是骨干電網、大城市電網改造，因此輸變電高低端設備行業均將面臨行業景氣。由于高端設備行業壁壘相對較高、競爭較為壟斷，業內更為看好高端輸變電設備。另外，從長期來看，2009年后特高壓大規模啟動可保證高端設備未來長期需求增長，預計特高壓總投資規模超過4000億元，能夠參與到特高壓設備市場的公司景氣度更長。
    節能環保產業是“十一五”重點鼓勵產業，市場需求不是問題。據了解，2004～2006年是新增裝機脫硫市場高峰，2007年之后火電配套的新增市場需求大幅萎縮。同時，老機組尚有超過1億千瓦待安裝脫硫設備，存量市場約有200億元的份額。據預測，2007～2009年，電力環保設備行業的市場需求仍能維持較高需求水平。
    由于早期電力環保設備行業豐厚的利潤及較低的進入門檻，使眾多企業紛紛涌進。而隨后產生的激烈競爭，使行業整體盈利能力大幅下降，全行業步入微利時代。目前，市場價格普遍在200元/千瓦，行業毛利率水平較低。
    脫硫項目關鍵技術是工藝流程設計，可通過購買國外成熟的技術進入行業，由于行業較低的進入壁壘，目前五大發電集團均參與到脫硫設備制造業中，從而加劇了行業競爭態勢，沒有發電集團股東背景優勢的企業，經營狀況不容樂觀。